回顾A股最近30年5次大牛市

摘要： 自1990年中国股市成立以来，A股市场经历了多次牛熊转换，在这30多年的时间里，A股经历了五次明显的大牛市，本文将回顾这五次大牛市的背景、特点以及给投资者带来的启示，第一次大牛市（...

自1990年中国股市成立以来，A股市场经历了多次牛熊转换，在这30多年的时间里，A股经历了五次明显的大牛市，本文将回顾这五次大牛市的背景、特点以及给投资者带来的启示。

第一次大牛市（1990-1992年）

背景：

中国股市在1990年代初刚刚成立，市场处于摸索阶段，当时，中国经济正处于改革开放初期，市场潜力巨大，投资者信心高涨，政府出台了一系列政策措施，如允许企业发行股票进行融资，进一步推动了股市的发展。

特点：

1、时间短：从1990年到1992年，仅仅两年多的时间，大盘指数就从100点涨到了1400多点。

2、涨幅大：在这两年多的时间里，许多个股的涨幅更是惊人，部分股票甚至实现了几十倍甚至上百倍的涨幅。

3、政策驱动：当时的市场主要由政策驱动，政府对股市的支持和推动是牛市形成的重要因素。

启示：

这次牛市给投资者带来的最大启示是“政策市”的特点，在中国股市初期，政策对市场的影响非常大，投资者需要密切关注政策动向，把握市场机遇。

第二次大牛市（2005-2007年）

背景：

经过长时间的熊市调整，A股市场在2005年开始逐渐回暖，当时，中国经济正处于高速增长阶段，企业盈利能力不断提升，为股市的上涨提供了坚实的基础，股权分置改革等政策措施的实施，也进一步提振了市场信心。

特点：

1、基本面支撑：这次牛市是基于企业盈利提升和经济增长的基本面支撑，而非单纯的政策驱动。

2、结构分化：与第一次牛市不同，这次牛市出现了明显的结构分化，部分行业龙头股和优质成长股涨幅巨大，而部分业绩较差的股票涨幅较小甚至下跌。

3、技术面配合：在技术面上，这次牛市伴随着成交量的持续放大和趋势线的不断上移，形成了明显的上升趋势。

启示：

这次牛市给投资者带来的启示是要注重基本面分析和技术面分析的结合，在关注政策动向的同时，更要关注企业的盈利能力和行业前景，要注意市场结构的分化，选择具有成长潜力的优质股票进行投资。

第三次大牛市（2014-2015年）

背景：

在经历了一次较大的熊市调整后，A股市场在2014年开始逐渐回暖，当时，中国经济正处于转型升级的关键时期，新兴行业不断涌现，为股市的上涨提供了新的动力，政策层面的支持也为市场注入了信心。

特点：

1、新兴行业崛起：这次牛市以新兴行业崛起为主要特征，如互联网、新能源、生物医药等行业的股票涨幅巨大。

2、杠杆效应：在这次牛市中，杠杆效应被发挥到了极致，融资融券、场外配资等杠杆工具的使用使得市场涨幅进一步放大，这也为后来的崩盘埋下了隐患。

3、散户主导：与之前的牛市不同，这次牛市散户参与度极高，许多散户投资者通过股票账户、基金等方式参与其中，推动了市场的上涨。

启示：

这次牛市给投资者带来的启示是要关注新兴行业的发展机遇，也要警惕杠杆工具带来的风险，在使用杠杆工具时，要充分了解其风险并控制好仓位，散户投资者要理性投资避免盲目跟风。

第四次大牛市（2019-2021年）

背景：

在经历了一次较大的调整后A股市场在2019年开始逐渐回暖，当时中国经济正处于转型升级的关键时期同时新冠疫情的冲击也逐渐减弱为股市的上涨提供了良好的外部环境此外政策层面的支持也为市场注入了信心。

特点：

1、经济复苏：这次牛市是在全球经济复苏的大背景下展开的当时中国经济正处于转型升级的关键时期企业盈利能力不断提升为股市的上涨提供了坚实的基础。

2、科技股崛起：与第三次牛市类似这次牛市以科技股崛起为主要特征如半导体、新能源、人工智能等行业的股票涨幅巨大，然而与第三次牛市不同的是这次牛市中机构投资者参与度更高他们更加注重价值投资和长期投资的理念。

3、外资流入：在这次牛市中外资流入成为了一个重要的推动力量当时中国政府对资本市场开放的力度不断加大吸引了大量外资进入A股市场推动了市场的上涨。

4、监管加强：与之前的牛市不同这次牛市中监管层对市场的监管力度明显加强打击了市场上的各种违规行为维护了市场的健康发展。

启示：这次牛市给投资者带来的启示是要关注经济复苏和科技进步带来的投资机会同时要注重价值投资和长期投资的理念此外还要关注外资流入带来的投资机会并遵守市场监管规定避免违规行为带来的风险。

第五次大牛市